上片分两层。前两句为一层，写对杭州风光和长官诗才的赞赏。“钱塘风景古来奇”一句，是对杭州美景的高度概括，涵盖了时、空两个方面，用一个“奇”字点明了它的审美特征。杭州是两个太守做官的地方，从这里落笔来写就十分自然了。接着，由地方写到长官：“太守例能诗。”这句由唐诗“苏州刺史例能诗”变化而来，移用于唐时在杭州交接的新、旧太守，便很精切。旧太守陈襄是位诗人，在杭州与苏轼多有唱和，有《古灵集》存世。新太守杨绘也是位诗人，原有集，已佚，《全宋诗》尚收其诗十首。杭州“太守例能诗”，后来成了佳话，连苏轼本人也包括在内了（苏轼在宋哲宗元祐年间出任杭州知州）。后两句为又一层，写对迎候新太守的场景的想象：走在前面迎候新太守的官员在哪里呀？我的心已经从钱塘江向西飞去了。因为杨绘取道西面的苏州，所以词人说“心已誓江西”。两句通过想象和心理描写，显示了迎接新太守的热情和真诚。
下片借当前萧瑟凄凉的秋景，烘托送旧迎新时难堪的情绪。“花尽后，叶飞时，雨凄凄”三句，描写了秋天花谢叶落，苦雨淅沥的景象，渲染了萧瑟凄凉的浓厚气氛。如此着笔，完全是为了烘托送旧迎新时的难堪：“若为情绪，更问新官，向旧官啼。”意思是说，还要问一问两位太守，当新官面对旧官，杭妓哭笑不得的时候，你们的感受如何呢？其所以如此问，是因为唐宋时赴任迎任，有官妓为先导的风习。这里运用了乐昌公主破镜重圆的典故，却作了“质”的改造，使原来的“悲剧”变成了“滑稽剧”。试想对身为官妓的“杭妓”来说，前任“旧官”与后任“新官”杭州太守哪里是什么前夫、后夫？既然如此，又哪里谈得上什么哭笑不得！词人这样写，只是一种游戏笔墨，向两位同僚寻寻开心，从另一角度看，也可以说是友谊的一种表示。
全词围绕着送旧官、迎新官来写，且采用用典的写作手法，既赞美了风景，又有对人物的评价和细致的心理刻画。虽是应酬之作，但表达得很风趣，也没有阿谀之情。
石蹊万折冻欲裂，两岸梅英照天发。于中更有锦薰笼，芳菲不待勾萌达。
奇姿苒苒来仙源，从此横枝不直钱。东风零乱委泥土，只为山家作玉田。
岂若夫君有真色，紫葩碧叶从初得。几将消息露人间，纷纷尘俗谁能识。
晚居卢阜声名飞，蕙帐悠悠春梦迟。起来鼻观犹馥郁，杖藜便觉香风随。
夭桃谩说燕脂染，落絮徒云白毡糁。品题一著佳客称，并使丁香风味减。
蓝溪夫子诚好事，赠我此花良有为。平生岩壑在胸中，培殖根荄年不记。
故应谓我知花谱，千夫綵綷来吾圃。拜嘉欢喜不敢当，直欲美芹羞帝所。
昔扈龙舆白石川，回銮小憩玉津园。曾见此花千百本，较量今者端无前。
若居御苑逢膏泽，车载盆栽惟所适。吾王顾盼即生春，不费阳和些子力。