这首词上片写想象中的汴京元夜之景，下片写现实中羁旅穷愁，无法排遣的一种无奈心情。上片虚写，下片实写；一虚一实，虚为宾，实为主。

　　首句“闻道长安灯夜好”，“长安”点“都城”，即汴京。“灯夜好”点“元夕”。词题即在首句点出。“闻道”二字，点明都城元夕的热闹景象都是神游，并非实境。不过，这“神游”并不是对往昔生活的回忆，也不是对于期待中的未来的憧憬，更不是梦境，而是在同一时刻对另一空间的想象，即处凄冷之境的“江南憔悴客”对汴京元夜热闹景象的想象。摆脱现实的束缚，按照自己潜在的心愿作几乎是无限的发挥。“雕轮宝马如云”毛滂这一句极言“雕轮宝马”之多（“如云”）。词人把都城元夕的繁华景象描摹尽致。但是，这一片繁华都只是词人想象的产物，首句“闻道”二字点明了这一点。上片越是写得繁华热闹，则越是反衬出下片凄清冷寂的尴尬之状。下面三句词人把汴京元夜从地上移到了天上，以想象中的仙境喻都城元夕的盛况。“蓬莱清浅对觚棱”是描写汴京元宵之夜宛如神仙境界。“玉皇开碧落，银界失黄昏。”“碧落”，犹碧天。“玉皇”句中的“开”字启人想象。言“开”，则“碧落”原是“闭”着的，只是在上元之夜，玉皇才将原是“闭”着的“碧落”“开”了。“碧落”既“开”，则天上的星儿、宿儿便纷纷下落，使“银界失黄昏”了。词人的写法无非是把人间的皇帝搬到了天上，以在想象中染上一层迷离恍惚的色彩，使帝京元夜在词人的表现中更加热闹罢了。

　　下片首句，“江南憔悴客”是作者自指。“谁见”，设问之辞，意即无人见。特指作者自己深深思念的妻子反不知自己待罪客舍的窘境。这一句，以设问的口气写出了自己的孤寂。“谁见”二字还将读者（也使作者自己）从想象中的繁华景象拉回到凄冷的现实中来。“端忧懒步芳尘”，这是写闺中人对那元夜的繁华早已失去了兴趣，毛滂词中的闺中人则无须去“寻”，她知道自己的丈夫远在千里之外，乃“懒”去那元夜繁华之地。她只在闺房中，在“小屏风畔”，独对薰香袅袅，薰香则渐冷而凝。一种无奈之状展现在读者眼前，像是一幅画得极高明的《闺中夜思图》。这种描写，只是词人的设想，但是设想闺中人在思念自己，也就更深刻地表现了自己在思念闺中人。“酒浓”句，词人从对闺中人的思念中回到现实中来。上元之夜，本应是欢乐之夕，而作者自己却处在待罪羁旅、凄冷孤寂的心境中，去消受那本不应如此凄清的元夜之夕。“春梦”只能于“酒浓”时去做。而酒并不能真的解忧，它只是使人于麻醉中暂时忘却而已。结句“窗破月寻人”，写词人孤寂一个，只有元夕之月伴春梦之人。“寻”字，以人拟月。这位“江南憔悴客”，待罪羁旅，没有人去“寻”他，只有月从客舍的破窗隙中来“寻”，越显其孤独寂寞，心情已从凄冷变成凄苦了。

　　这首词以乐景写哀情，将词人羁滞异乡、困顿潦倒、憔悴不堪的苦境与悲怀抒写得缠绵悱恻 。然而，尽管词人满怀苦情，却又以飘逸秀雅的笔调抒写内心的情怀，使全词充满了潇洒风流的情致。

我生天壤间，赋性苦迂拙。清时慕王贡，讵敢说稷契。

一编抱膝吟，辄拟向空阔。倦起出户牖，寓目江天豁。

速化讵无术，妄念颇执热。窃谓科名中，亦可奋伟烈。

每望通籍者，如星欲附月。棘闱一逐队，誓与性命诀。

蹉跎竟无成，资身百凡缺。彼苍何荼毒，更尔衣食夺。

老亲丘壑志，胡为遭斗穴。祸机发强弩，凶波翻溟渤。

相依颂系来，难辞公卿谒。恶名幸逃免，奔走双骭没。

五载一敝裘，脱落类旄节。厚颜对时辈，戒门或被绝。

驱车身万里，饮泣肠寸裂。因归蓬筚内，息影咏明发。

华发映青袍，长年共愁结。篮舆病可御，仙潜指嵽嵲。

倾耳谷鸟幽，徐步石径滑。菽水尽欢欣，歌声殷击戛。

北窗隔戎马，恍游怀与葛。木叶落洞庭，寒风吹裋褐。

饥驱不暇懒，岁暮且复出。箧间世务书，欲上苍龙阙。

举家挥泪送，尚冀涸辙活。割爱就畏途，所遇无故物。

烟尘汝阳道，有情皆懔栗。村落春不生，鬼瞷悬罄室。

夜眠进新炊，蔬齑杂死质。十日抱杞忧，中原怕萧瑟。

万人饱草木，安望千头橘。汉廷免租诏，霈泽到白骨。

劝籴并发粟，新恩口争述。除夕渡大河，气象回异辙。

试临广武望，巨灵蹠突兀。太行亘长云，华彝无断折。

淇澳森呼汹，漳流搅勃窣。停骖问邢州，代马翻恋越。

邑宰有行役，泥涂耻谁雪。公子蒙招邀，慰我思若渴。

自古患难交，圣贤贵有卒。未知主人意，背客潜悲咽。

整衣盼京洛，未往心屡折。待诏满金门，兹行戒仓卒。

崇高卵易压，羁旅檀可伐。思倚数钜公，清言霏玉屑。

欲嫁惜娉婷，不见厕养卒。南国愧妇女，芣苡闲采掇。

秋尽高原霁景清，远人马首颂巡行。九经自重怀柔意，欲使遐陬识治平。