上片忆旧。“忆昔西都欢纵。自别后、有谁能共”这一深沉的慨叹蕴含着词人对青春生活的追忆，同时，更饱含着词人对洛中故友的深切缅怀。而事实上，在洛中与欧阳修相交甚欢的友人多半已经辞世，宋宝元二年（1039），谢绛卒，宋庆历七年（1047），尹洙又卒。到如今，昔日同在西京诗酒欢会、纵情游赏的友人，只有梅尧臣尚在，因而令词人十分感伤。所以一句“有谁能共”又包含着世事无常、人生沧桑之感。正因为如此，当词人回忆当年遍赏伊川山水洛川花的情形之时，不禁产生如梦如幻的感觉。“细寻思、旧游如梦”，细细寻思旧时同游之事，恍如一梦。
下片感今，述洛中故友多凋零，如今自首重聚痛饮，感慨良多，无限伤感。“今日相逢情愈重”三句叙写词人与友人久别重逢后的感受，沧桑的经历使二人更觉相互间情谊的厚重。一个“愁”字隐蕴对即将到来的离别的无限惆怅伤感。人生如此无常，故今挚友梅尧臣能折道来探望自己，让词人备觉这份情谊的珍贵。但白发相逢，词人终是难禁伤感之情。“愁闻唱、画楼钟动”，此一可理解为与老友畅谈之时，画楼钟声响起，警醒词人相聚之时在不断的流逝，故尔令闻者愁。二或可理解为筵席间歌女唱起了昔日洛中好友如今已然辞世的谢绛所填之词中的词句，“月西斜，画楼钟动”。词在人亡，引发筵席间词人的深重悲伤。末二句写词人面对又将到来的离别而劝饮的情景。老友见面，总是意味着许多的沧桑回忆，许多的酸甜苦辣，这些又岂是三言两语所能道尽的，眼下又要分别了，此地一别，此生还能否相见尚不得而知，因此还是撇开往事开怀畅饮，往事已够让人遗憾的了，千万不要再给此次相逢留下什么遗憾。句中的“此景”，是别离之景，更是人生迟暮之景。
全词语言质朴，感情挚烈，体现了词人与友人之问真挚淳朴的友情，是一首非常优秀的怀旧之作。
穹窿太和，上参冥莫。近接嵩华，远拔衡霍。明后有作，是称灵岳。
上帝攸居，天柱是度。赫赫成后，玄戈再援。神之相之，用武以断。
穆穆肃皇，中兴江汉。神之启之，守文以缵。巍巍天柱，前俯璚台。
层城万仞，上应中台。地轴盘结，云汉昭回。灵踪久閟，真路乍开。
爰饰云构，造于中天。冠峰被麓，舄奕墟躔。丹碧霞焕，栋宇星悬。
势侔太一，巧极望仙。神之所妥，钩陈营卫。鞭风驾霆，出入云际。
神之所临，徵灵表异。康国阜民，克显于世。玄圃之峦，仁后所履。
丹丘之屺，仙灵所倚。咸障大荒，曷窥元始。追茂至道，孰踰斯美。
惟兹崇报，前掩禅封。在帝左右，罔或不共。四气顺序，万方景从。
昭佑我明，受福无穷。