首句开门见山，直言本意，肯定并且强调诗歌所表现的是一匹非同寻常的好马。起句平直，实在没有多少诗味。
次句“房星本是星”，乍看起来像是重复第一句的意思。“房星”指马，句谓房星原是天上的星宿，也就是说这匹马本不是尘世间的凡物。如果这句的含义仅限于此，与首句几乎一模一样，那就犯了重沓的毛病。诗只四句，首句平平，次句又作了一次重复，那么这首诗就有一半索然无味，没有价值。但如细细咀嚼，便会发现第二句别有新意，只是意在言外，比较隐晦曲折。《晋书·天文志》中有这样一段话：“房四星，亦曰天驷，为天马，主车驾。房星明，则王者明。”它把“房星”和“王者”直接联系起来，就是说马的处境如何与王者的明暗、国家的治乱息息相关。既然马的素质好遭遇不好，那么，王者不明，政事不理的状况就不言可喻了。这是一种“渗透法”，通过曲折引申，使它所表达的实际意义远远超过字面的含义。
三、四句写马的形态和素质。如果说前二句主要是判断和推理，缺乏鲜明生动的形象，那么，后二句恰恰相反，它们绘声绘影，完全借助形象表情达意。李贺写诗，善于捕捉形象，“状难见之景如在目前”，这两句就是突出的例子。“瘦骨”写形，表现马的处境；“铜声”写质，反映马的素质。这匹马瘦骨嶙嶙，说明境遇不好。在常人的眼里，它不过是匹筋疲力尽的凡马，只有真正爱马并且善于相马的人，才不把它当作凡马看待。“向前敲瘦骨，犹自带铜声。”尽管它境遇恶劣，被折腾得不成样子，却仍然骨带铜声。“铜声”二字，读来浑厚凝重，有立体感。它所包含的意思也很丰富：铜声悦耳，表明器质精良，从而生动地显示了这匹马骨力坚劲的美好素质，使内在的东西外现为可闻、可见、可感、可知的物象。“素质”原很抽象，“声音”也比较难于捉摸，它们都是“虚”的东西。以虚写虚，而又要化虚为实，的确很不容易，而诗人只用了短短五个字就做到了，形象化技法之高妙，可说已达到炉火纯青的程度。尤其可贵的是，诗歌通过写马，创造出物我两契的深远意境。诗人怀才不遇，景况凄凉，恰似这匹瘦马。他写马，不过是婉曲地表达出郁积心中的怨愤之情。
牵牛花开香绕风，纤指削成青玉筒。三春晓露沁花蕊，飘飖仙佩凌天中。
当时铅华称游冶，尽日含姿妆不卸。楼头月落尊酒空，短景催人急如马。
临台自觉朱颜非，倚阑泪湿金罗衣。似恨秋风太相虐，积雨阴阴凋绰约。
啼莺无复艳阳时，乳燕空惊旧帘幕，春来秋去何足叹。
君不见五族七贵皆高冠，朱楼画栋连云起，中有殊丽多邯郸。
明珠翠羽缀首饰，紫檀红玉雕阑干。一朝桑田变沧海，脂房秋水空氿澜。
谁能使乌不飞、兔不走。肘后黄金印如斗，庭前有花尊有酒。
高歌一曲三千杯，长与南山作宾友。
土谷既深入，高山复?岏。微径才百尺，下转十八盘。
俯临涧壑险，势陡不可看。乱石斗磊砢，置足恐不安。
长镵那可托，藤蔓无由攀。寸步每千虑，举动如蹒跚。
心胆掉欲碎，毛发亦为寒。战兢尚未足，何暇发慨叹。
平生行路心，此日方知难。