“越女新妆出镜心”，越地出美女，而朱庆馀恰好又是越州人，这简直是天缘巧合，作者把朱庆馀比做一个刚刚经过修饰打扮，从清澈明净，风景优美的鉴湖中走出来的采菱女。这一句，表面上说越女天生丽质，再加上精心的妆饰打扮，自然更加美艳动人，实际上是说朱庆馀有良好的先天素质，再加上后天的刻苦学习，自然是德才兼备，文质彬彬。
“自知明艳更沉吟”，表面上是说采菱女自己也知道自己长得漂亮，但因过分爱美，却又自我思量起来，实则是说朱庆馀虽然自己也知道自己的文章不错，但还没有足够的信心，不知道自己是否能得到考官的赏识。诗的后两句，紧扣“更沉吟”三个字，针对朱庆馀的疑虑，作了肯定的回答，同时也流露出作者对朱庆馀的赞赏之情。
“齐纨未足人间贵”，这句表面是说，尽管有许多别的姑娘身上穿着齐地出产的精美绸缎做成的衣服，却并不值得世人看重。“齐纨”，在这里比喻表面的、花哨的东西。整句是说，表面的华而不实的东西并不值得看重，言外之意是，朱庆馀并不是一个华而不实、徒有其表的人，便自然引出最后一句“一曲菱歌敌万金”。
“一曲菱歌敌万金”，《采菱》是古曲，是高雅的曲子，在这里意指真才实学。一益高雅的《采菱曲》比万金都有价值。同时也是告诉朱庆余你的文章很有价值，我很欣赏，金榜题名没有问题。结合后两句，作者除回答了朱庆余的疑问以外，还肯定了朱庆余的德行文章．告诉朱庆馀：在我眼里你不是一个徒有其表、华而不实的人。我很欣赏你。
该诗表达含蓄蕴藉，趣味横生，当人们透过它的字面意思而体味到它的内在含义的时候，往往不由自主地发出会心的微笑。结构上，全诗四句，浑然一体，结构谨严。前两句针对朱庆馀的原诗，首先肯定了朱庆馀的人品文章，指出他虽自负才华但仍信心不足；三四两句紧扣“更沉吟”三字，一方面回答了朱庆馀的疑问，另一方面对朱庆馀的文章作了高度评价。
七盘坡上青烟浓，黎峨落日明千松。女墙欹仄异中土，蜿折一线随山踪。
行人散策郭门顶，秋声瑟飒愁吴侬。楚桥蜀笮衣衽接，此地旧不输蛮賨。
绍圣之际明堂开，伶衣短后诸番从。礼视交址乃特杀，牂牁未得称附庸。
是时田杨独雄踞，奄席思播为强宗。明家宣慰号藩屏，讵意肘腋生边烽。
青蛇失险应龙死，水西突骑纷来攻。本朝捍御越前古，乃有窃据称王封。
兴安台榭已池沼，山魈苦竹吹荒墉。百余年间用兵处，拔马欲去生悲风。
近闻父老望休息，赛神里社喧春冬。绾椎蛮女解持锸，种花邑宰行劝农。
宜娘垒下静秋柝，玉华云气开诸峰。山川俯仰月东出，挥手不谒张三丰。
我昔曾游泰岱间，秦松汉柏相追攀。霜皮剥落几千载，雷雨昼黑垂空山。
我今走马慈仁寺，便欲追寻怜好事。金元遗迹双树存，未知何人始位置。
天鹅驾风正北来，虬龙倒影拂苍苔。白日沈沈不照地，静闻竽籁犹悲哀。
长安栋梁尽材杰，独尔嶙峋冻欲裂。惨澹虽遭风雪欺，槎牙不受烟霜折。
吁嗟此松何拳局，岂逐疏顽死岩谷。安得商山四老翁，长歌与汝《紫芝曲》。
不死者巳去，死者留人间。骨骸自何夕，飞置山之颠。
取视始伊谁，县绠月屡牵。而不如馀魄，安卧攒青莲。
道士苦斯役，留函阁高椽。过客好奇异，启阅请自便。
兹物真仙灵，磊磊黄琅坚。高顶泥丸宫，紫气犹一弦。
晦明准天时，白黑互纠缠。胡为黄冠流，示人祸福先。
为予而变易，无乃劳子骞。玉蕴山色辉，斯理良自然。