这首词是一首玩赏风景作品，但由于融进了感叹国家兴亡的内容，从而使它的认识意义和审美意义骤然加重。全词景象大开大变，但由于描写有序、布局有致，又有“玩月”二字贯穿其间，加上词作者丰富的思想感情提纲挈领，所以，全词结构仍显得很严谨。

　　全词共分三部分。上片起首两句为第一部分，先总写月照澄江、水映长空的雄伟景观。上句由月而及江，下句由江而及月，勾勒出一幅月光水色交相辉映的壮丽图景。用“辗”字而不用“照”字，是因为“辗”字有转动的意思，用在这里，不仅与“冰轮”搭衬得当，而且，还给人以运动感，仿佛看到了倒映在江水中的皓皓月轮，正随着江水的流动而缓缓移动。“隐”字可谓一字传神，写出了月光无声地射照江水的韵致。而“寒”字，既与上句的“冰轮”相绾合，又暗伏下片的“秋色”。这两句的江月传神写照，境界阔大，景象宛然。

　　从“危阑”句到下片的“又疑是”句是第二部分，写秋月照耀下的江乡景色。“危阑”句承上启下，顺笔交代一下“溪堂玩月”的感受，词人完全陶醉在这画图般的景色之中了。“危阑”，照应了题面中的“溪堂”二字，说明“玩月”的所在是临江的楼台。“醉倚”，写出了作者凭栏玩月赏景的情态，但“醉”字不一定是“酒醉”的“醉”，而是“陶醉”的“醉”，著此一字就把词人彼时的心态也写出来了。词人自我形象的出现，不仅丰富了这幅秋江月夜图的内容，也使它显得更有情趣。接下来“隔烟村”数句，便从不同的角度、不同的侧面对“人如画”的“画”作了具体的描绘。“隔烟村”句从听觉的角度写渔舟夜归。词人只是凭栏所闻，而且又因隔着烟霭迷蒙的江村，不辨渔舟从何而来，归向何处，故云“何处鸣榔”。“乌鹊”三句从视觉的角度着墨，写了三种事物的三种表现：乌鹊倦于栖息，鱼龙惊而跃起，只有北斗星默默地挂在垂杨梢头。至于乌鹊何以“倦栖”，鱼龙又何以“惊起”，是因为月光明亮，还是因为渔舟鸣桹，词人没说，也不必说，何况“倦”、“惊”云云，本来就包含着想象的成分，带上了词人的主观感觉。这三句虽然都从局部着墨，但布局得宜，很有层次，而且静中有动，使这幅“画”显得更有生意。

　　过片继续写景。换头两句又从整体上勾勒一笔，为上片所写之景描绘出一个更为广阔的背景，使整个画面显得更加瑰伟壮丽：芦花千顷，江水迷茫，渺无天际的秋色笼罩着整个江乡。芦花是江乡秋色中最富代表性的景物之一，写芦花便突出了江乡的特点。而云“千顷”，则极言辽阔无垠，并非确指。至于“水微茫”，这一则是月光水色交相辉映，二则也因为芦花纷纷扬扬，所以远远看去，便有了朦朦胧胧的感觉。

　　下片“楼台”两句与上片“危阑”句遥相呼应，把镜头拉到自己的身边来，进一步抒写凭栏“玩月”的感受。词人伫立江楼，看到秋江月夜下的清丽景象，恍若梦游仙境，又仿佛置身于洛水之滨，湘水之畔。这里“洛浦潇湘”合而用之，不仅突出了江乡之美，给词人描绘的这幅秋江月夜图涂上了一层神奇色彩，同时也强化了词人的览物之情，流露出词人对江乡的热爱之忱。

　　结拍三句为第三部分，景象陡然一变，情调转入悲凉，寄寓了词人的国家兴亡之感。“风露”句极写寒气浓重，浩然莫御。“山河”句和篇首“冰轮斜辗”遥相呼应，显示出时间的推移、景象的变化和词人“溪堂玩月”之久。但既云“山河影转”，境界就更为开阔，整个空间都在随着时间的推移而变化着，而不仅仅局限于“溪堂”和“江乡”，它分明织进了词人的想象。这两句全为结拍一句蓄势。“今古”句是全词的结穴所在，也是作者“溪堂玩月”的最后感触所在。从古到今，明月无殊，普照人间。词人这种“今古照凄凉”的感受首先是从严酷的现实而来。半壁江山落于金人之手，而偏安一隅的南宋小朝廷不仅不思恢复，还对主张和坚持抗金的人进行压制迫害，使他们“报国欲死无战场”（陆游《陇头水》）。词人自己的抗金方略，不但未被采纳、不被理解，反遭陷害。此时，词人登上江楼，看到雄伟壮丽的秋江月夜景色，自然要引起他的无限感慨。词人还想到了“古”，想到了历史上曾经出现过的南北分裂局面，故云“今古照凄凉”。“山河影转”句已自隐寓着江山易主之感，最后再以“今古”句一结，就和盘托出了作者感时伤景的悲凉情怀，使全词意韵和格调为之一变，带上一层浓重的悲古伤今、感叹兴亡的色彩。这样就使词从词人赏玩风景的情事范围开拓出去，具有了更多的内容，提高了词的境界，丰富了词的内涵。总观结拍三句，气象恢宏，意境雄浑，声情悲壮，含义深远。

　　陈亮所作的词的风格并非单一，于豪迈奔放之外还有幽雅秀丽的一面，而这首词则又另具风韵，远非豪迈奔放和幽雅秀丽所能概括。这首词的内容如题，通篇描绘秋江月夜的瑰丽景象，只在词的结尾处才透露出作者感时伤怀的悲凉情怀。

几点秋毛染鬓斑，深衣长褐古铜镮。榻边石骨抽枯笋，盆里松根露浅山。

霜月洒来如白酒，菊花老去变红颜。鸡声未动听宫板，已在车尘马足间。

林阁湖亭载酒船，画图须出李龙眠。棋方禦敌输安石，诗不求工慕乐天。

香露泻荷侵绿水，煖烟生玉霭蓝田。地当偏处心逾远，午睡醒时正阒然。

宇宙寻陈迹，山川考夏书。遂浮天堑筏，来驾太行车。

脩坂云端走，连峰石上驱。岧峣赴脩武，绵亘达幽都。

既接常山峻，仍临碣石孤。大河三面带，沧海一浮盂。

大井关雄壮，羊肠路郁纡。八陉天设险，九塞地呈图。

河翔元为脊，星躔恰应枢。阴阳钟秀异，土壤剧膏腴。

五谷资民食，群材副国储。萧森罗杞梓，卓落挺杉槠。

桧柏参天直，槐榆向日敷。隰原纷黍稷，畎亩杂粳稌。

牟麦先秋刈，蔓菁冒雨锄。翠丛分韭薤，碧蔓引瓜壶。

岂但群蔬囿，由来众药区。人参供土贡，国老应时需。

苓产松根美，脂生石里濡。眚应蕤核疗，嗽必款冬除。

参错梅桃树，峥嵘橡栗株。霜梨包水碧，露枣濯珊瑚。

百谷喧啾鸟，重渊拨刺鱼。磨牙冲猰?，过迹看於菟。

木客频来往，清猿或啸呼。阳坡奔鹿豕，丛薄隐熊貙。

动植皆云遂，跻攀敢惮劬。哦诗泣山鬼，岸帻似仙儒。

流水鸣焦尾，晴虹拂湛卢。蒲萄微醉了，杞菊饱餐诸。

芊茂眠欹藉，泉香渴屡郑。白云生绝壁，古雪积深渠。

环坞疑城郭，回崖失道涂。炕烟多燠寝，陶穴尽安居。

生齿何其众，淳风慎莫渝。观游吾岂倦，行迈仆将痡。

谩尔穷朝夕，悠然念古初。怀襄存禹绩，左右奠尧墟。

周猎登千骑，秦徭塞万夫。萧王踰射犬，汉祖距飞狐。

魏武摧轮恐，文皇扼窦谟。陉兵楚王信，晋甲李司徒。

出垒曾戡史，临坻更斩馀。飞扬皆自此，形胜定何如。

圣主家天下，苍生率海隅。兹山镇中域，为国壮方舆。

偶踏烟霞表，聊将意气舒。挥毫余解赋，好事孰言迂。

始怪夸蛾负，终寻李愿庐。乌巾白羽扇，放鹤向天衢。