上片，咏东园的迷人风光。第一、二句，站在第三者的立场上写“东园好”。“见说”，点明非“听说”，是亲身感受。具体好在哪里，好在“能消”像苏轼这样政治“北客”之“愁”闷，这是铺垫之笔。第三、四、五句，写百闻不如一见，东园风光实属迷人。虽然苏轼不是本乡本土的人，但一“登楼”，纵观全景，气象万千，顿觉豁然开朗，令人神往。这是苏轼“行尽江南南岸”所未曾见到的美景，颇有范仲淹在岳阳楼上所观写山光水色的韵味，令人心旷神怡。正因田园如画的仪真，才把苏轼“淹留”、挽留住了。
下片，特写眼前事物，感叹人生短暂。第一、二句特写白昼“短日”的“枫”虽“明”而已“缬”，微寒“清霜”的“菊”既“暗”而又“球”。这典型的带有双关意义的深秋景物，是在给予苏轼什么。第三句，一语道破此时此地苏轼思想的真谛：“流年回首付东流！”似有人生短暂、不堪回首的愁闷。最后两句，借助古代文人的传统心理来自我安慰：凭借东园的美好景色，让苏轼内心增添了愉悦。凭借潘岳的能耐，延缓苏轼逐渐发白的双鬓。
全词借景抒情，借东园美好迷人的风光事物，敞开了苏轼旷达宽阔的胸怀，消解了多年积抑于心的愁闷。触发了苏轼复杂的思想情绪中的消极心态，也为苏轼内心增添了心事忡忡的忧愁。
伊川嵩室恣游览，烂熳遍历焉有遗。
是时交朋最为盛，连值三相更保厘。
谢公主盟文变古，欧阳才大何可涯。
我於其间不量力，岂异鹏抟蒿鷃随。
见君弟兄入太学，俊誉籍籍闻一时。
而今两鬓各已白，偶因赠酬言及斯。
升沉是非休要问，百岁欢乐谁能期。
春郊雨初霁，绿树含华滋。使君驾言迈，双旆风披披。
崤函渺何许，去路正倭迟。且罄同袍欢，饮饯江之湄。
开樽酌芳醑，授简哦新词。宾从劝且酬，不觉驶景移。
念兹长安道，年来困创痍。穷边吼豺虎，孤戍屯熊罴。
君行殿藩服，一展胸中奇。露檄谕疏勒，挥戈斩屠耆。
坐令三边士，卖刀事锄犁。功成奏丹扆，峻擢拥旌麾。
君车日已远，会晤当何时。愿言树嘉绩，慰我渴与饥。
一出金陵郭，两日北河口。翻翻钟阜云，背我逝苍狗。
试曳市廛杖，回饮王生酒。墨香发笈外，古色盈座右。
吴画夺造化，黄字耀星斗。乃知此淹留，风伯意良厚。
自是饱挂帆，卯行尝及酉。离家百里外，故山当船首。
正及湖水阔，忽起西风吼。引领吾徒羡，衔尾来舸走。
停棹入菰蒲，系缆向榆柳。老翁昼梦醒，试一凭船牖。
遥山纷冶丽，下水亦清浏。鱼艇夕阳边，枫叶零霜后。
虽乏古墨妙，景物亦希有。行止要不碍，愠喜两无取。
默坐独成诗，横肱进吾糗。