有人说，中国古代抒情诗词中很少有主词，这首也是如此。读者只有根据抒情主人公的口吻、语气、举动及她身边的器物等等来推断性别，身份。这首词抒情主人公似应是一位怀人的女子。
上片开首两句是说风清月圆，正是良辰美景，令人赏心悦目。接下去两句却意绪陡转，“不会长年来，处处愁风月。”风月好不好，其实不在于风月，而在于人的心情。心情不好，风月将处处衔愁。杜甫《春望》云：“感时花溅泪，恨别鸟惊心。”欧阳修《玉楼春》云：“人生自是有情痴，此恨不关风和月。”说得透辟。上片，作者曲笔回旋，入木三分地刻画了一个怀人女子那缠绵的、难于排遣的痛苦。
过片紧扣一个“愁”字。“熏麝”指熏炉中的香料。“寒虫”即蟋蟀。“心将”二句是说，自己的心和熏炉中的香料一样燃焦了；自己低低的吟咏跟蟋蟀的鸣叫一般凄楚。这两句中，“焦” 、“切”二字下得准确、形象、老到，使得人与熏麝，人与寒虫融为一体了，人内心的焦灼不安，人内心的凄苦难耐也借二字传导而出了。
“欲遽就床眠，解带翻成结。”以动作结情，构思巧妙，新颖。“遽”，匆忙，急之意。想念意中人而不得见，内心焦灼不安，于是想到还是上床睡觉吧，指望以此抛开痛苦烦恼。可是这也不行。想解带脱衣，反而结成了死结。生活中一个普普通通的动作，在此却显示了巨大的艺术魅力，它活脱脱写出一个烦恼人的烦恼心态。“解带翻成结”一句，语浅情深，实乃天籁之声，神来之笔，不知贺铸何由得来！
陈廷焯《白雨斋词话》中曾说：“贺老小词工于结句，往往有通首渲染，至结处一笔叫醒，遂使全篇实处皆虚，最属胜境。”这首《愁风月》也是结句妙绝的一例。
风急云飞江倒流，请君聊且驻兰舟。浪翻彭蠡蛟螭横，云压匡庐虎豹幽。
怀古谩寻元亮菊，望乡空倚仲宣楼。五更归梦三千里，一日回肠九万周。
啸侣山栖怜野鹿，伴人水宿感沙鸥。中元都府神官会，上界星辰积气浮。
地轴西南连少昊，天关东北镇阳侯。两峰对拥青螺髻，孤月初生白玉钩。
龙甲冷欺狞蜃市，蚌胎光夺睡龙眸。春撞急杵涛惊枕，滴沥真珠霰洒裯。
枯树挂崖眠复起，老藤牵石坠还留。宫商调合灵钟夕，铓锷棱高峭壁秋。
绣被焚香寒悄悄，金环扣瑟夜悠悠。竹枝写恨传巳女，木客长吟荅楚囚。
不寐残缸犹闪灭，动情鸣橹数哑讴。苍梧凤逐重华去，赤水珠无罔象求。
大宅高门荒町疃，颓垣败冢闹鸺鹠。尘埃漠漠城笳怨，芦荻萧萧戍鼓愁。
鬼火碧穿灯火去，狼烟黄入烧烟遒。紫芝可茹林多蟒，红鲤堪罾泽有虬。
万国锄犁俱剑戟，八陵松柏让戈矛。哀哀野哭乾坤傪，踽踽途行面目魗。
永忆卢敖翔汗漫，愿随慧远学清修。瑶台青鸟归何处，玄圃琪华烂莫收。
沧海未容精卫塞，蓬莱定许偓佺游。故园梅蕊相将发，倚赖春阳慰白头。