此词上片前二句“谁作桓伊三弄，惊破绿窗幽梦”，写离别前的晚上，在夜深人静的时候，不知是谁吹起了优美的笛曲，将人从梦中惊醒。从“惊破”一词来看，对梦被惊醒似有怨恨之意。夜听名曲，本是赏心乐事，却引起了怨恨；而一旦梦醒，离愁就随之袭来，可见是个好梦。后二句“新月与愁烟，满江天”描述了这样的情景：推开窗户，不知是要追寻那悠扬的笛声，还是要寻回梦中的欢愉，只见江天茫茫，空荡荡的天上，挂著一弯孤单的新月，凄冷地望著人间。江天之际，迷迷蒙蒙、混混沌沌，那是被愁闷化作的烟雾塞满了。
下片遥想“明日”分别的情景。“欲去又还不去”，道了千万声珍重，但迟迟没有成行。二月春深，将是“落花飞絮”的时节，景象凄迷，那时别情更使人黯然。“飞絮送行舟，水东流。”设想离别的人终于走了，船儿离开江岸渐渐西去。送别的人站立江边，引颈远望，不愿离开，只有那多情的柳絮，像是明白人的心愿，追逐着行舟，代替人送行。而滔滔江水，全不理解人的心情，依旧东流入海。以“流水无情”反衬人之有情，有借“飞絮送行舟”表达人的深厚情意，结束全词，分外含蓄隽永。词所谓明日送行舟，未必即谓作此词的第二日开船，须作稍微宽泛的理解。诗集送柳子玉诗称“先生官罢乘风去”之后，复数有游宴之事，子玉始成行，可参。
通观全词，没有写一句惜别的话，没有强烈激切的抒情。将情感融入景物， 此词上片写送别情景，以景色作为笛声的背景，情景交融地渲染出送别时的感伤氛围。下片运用叠句造境传情，想象次日分别的情景，大大扩展了离情别绪的空间。如此虚实结合，渲染出一种强烈的情感氛围，使读者受到极强的艺术感染这是本词的艺术魅力所在。在众多的景物之中，又挑出一二件，直接赋予它们生命，起到画龙点睛的作用，使所有的自然物都生气勃勃，整个艺术画面都活跃起来，这是本词的艺术特色。上片用“愁”写烟，使新月也带上了强烈的感情色彩；下片用“送”状柳絮，使之与东去的流水对比而生情。而“愁烟”和“飞絮”在形态上又有共同之处，它们都是飘忽不定、迷迷蒙蒙的自然物；它们轻虚空灵，似乎毫无重量，不可捕捉，但又能无限扩散，弥漫整个宇宙，用它们象征人世的漂泊不定，传达出迷蒙怅惘、拂之不去的眷恋之情，那是再妙不过的了。但作者似乎是随手占来，毫不费力，只道眼前所见，显得极其自然。这正是词人的高超之处。
此词上片写送别情景，以景色作为笛声的背景，情景交融地渲染出送别时的感伤氛围；下片运用叠句造境传情，想象来日分别的情景，大大扩展了离情别绪的空间。全词虚实结合，渲染出一种强烈的情感氛围，具有极强的艺术感染力。
弃儿花间妾身轻，儿啼呱呱莫断声。三朝有乳未能饮，游人闻泣应伤情。
妾能生儿不能养，花间会有人来往。桐花小凤花为胎，花使生之叶使长。
取儿且作小凤看，黄雀衔珠报不难。牛羊昔日解腓字，仁人岂可无肺肝。
野人献竹??，腰腹大如盎。自言道旁得，采不费罝网。
鸱夷让圆滑，混沌惭瘦爽。两牙虽有馀，四足仅能仿。
逢人自惊蹶，闷若儿脱襁。念此微陋质，刀几安足枉。
就擒太仓卒，羞愧不能飨。南山有孤熊，择兽行舐掌。
聋肓本定业。疥癞讵可亲。
生事自破碎，谁肯收顽嚚。
期期依马鞯，勃勃根车尘。
眇者道眇者，跛复有跛僎。
蹴尔既不悄，嗟来犹发嗔。
色骄从墦间，所与皆贵人。
气微仆桑下，会作山鬼邻。
七日不火食，自断无此身。
所以号道边，时逢怛隐仁。
子胥至泷口，从者亦在陈。
志鞭平王尸，弦歌杏坛春。
不闻汩廉耻，亦岂生颦呻。
只今趋权门，伪不如尔真。
盃残炙已冷，赤泽盈精神。
舐痔尝便溲，不怕污吻唇。
摩足拂粒须，猬辱以为申。
轩然上车马，气耀无等伦。
造请冒风雷，谒吏诃叱频。
尝闻郭恕先，本是先帝臣。
酒偶挽屠沽，谓言等缙绅。
衣而龟紫章，解而衣结鹑。
扶起沟中瘠，便可席上珍。
定知节义者，以故长贱贫。
幡然归首阳，不厌薇蕨新。