蒋捷的这首词是和其《虞美人·听雨》一样，是其对己身世和生平的自叙性文字。这首词在表达了更为婉约些。它用一种闲适、淡漠的表面，以潇洒而轻逸的笔调写出内心的隐痛蒋捷世属宜兴望族。
全词以写景起调。“枫林红透晚烟青”，枫叶深红，是经霜长久，“透”了即要落地。“烟青”在“晚”：这恰如一个饱经折磨身乏神疲，凄恻迟暮的老人。接着抒发愁思：“客思满鸥汀”，“客思”是客居江湖的亡国飘泊之愁：“鸥汀”，表示水乡，愁对闲暇栖息的鸥鸟和平静空阔的沙汀，一“思”便即景见情。
“二十年来，无家种竹，犹借竹为名。”“二十年”，应是亡国后的二十多年。他想“种竹”，因为竹节是被当作保持高节与虚心的象征的。种竹，实为寄托亡国遗民的心事。“种竹”而“无家”，是因国破家亡。如果还不想改变自己的好尚，而只能“借竹为名”。在词人故乡宜兴有竹山，在县东北六十里的太湖之滨，作者曾隐居于此，故号竹山。
转笔写时间之易逝。“春风未了秋风到”，季节迅速地变换，其余是一片空虚。“老去万缘轻”，意同《虞美人·听雨》的“悲欢离合总无情”，词人表示这种淡漠、麻木的感情，是包含了失去少年欢乐和豪情壮志的悲哀。实际上他是用冷漠、麻木来表示对黑暗现实的蔑视的。
“只把平生，闲吟闲咏，谱作棹歌声。”以颓唐、闲散、放浪的形态自污，以山水、渔樵为知音，作逍遥游，“闲吟闲咏”，让舟子、渔人，去作“棹歌”歌唱了。“闲淡”是被迫养成的：“无闷”、“无愁”恰是愁闷大到无可收拾的地步。
蒋捷世属宜兴望族，加上少年即中科第，使他从骨子养成一种名士风流的气概。但朝代的更换，使这一切都发生了变化。词只好在吟花赏月表示出对往昔盛事的眷念之情。
石楼城郭山之坳，苦菜青青盈四郊。犬吠间从猿啸起，人烟时与山云交。
阪田硗确不可井，高高下下随窟巢。城外通逵无轨迹，侧身半趾垂岩石。
我车我马何为者，公家积贮相推覈。周官敛散本藏富，讵非补助为农食。
况逢尧舜忧民时，忍令鼠饱我氓饥。明宰曰予请发之，权衡调剂仰台司。
必从所请复奚疑，幸甚哉石楼虽瘠民不罢。
筑园须筑山，山深气苍雅。移划郭外峰，斑驳色如赭。
聊效愚公愚，丘壑凭腹写。崭严状起伏，崒嵂出高厦。
累累千百族，冀得烟云惹。初为颇多趣，既则终嫌假。
心毁心誉时，屡改屡取舍。洞壑乏玲珑，焉能恣游冶。
树石偶遣兴，涉趣随高下。我园惟我适，毋索同心者。
营营计毫末，一益昧日损。
徐侯大雅士，探道自其本。
策勋虚明地，外累不待遣。
出能同光尘，归念寄萧散。
著亭得胜处，竹茂水清浅。
亭中眎亭外，畏涂尘眯眼。
悠然得此心，万化无余蕴。
老我尚问律，人与室俱远。
向来卜邻计，欲舞叹袖短。
会当寻此盟，蔬饭同茗碗。
洒然无何游，共阅世沈湎。