词的上片开篇两句没有写“红杏枝头春意闹”的芳菲春景，而是直说“风”、“雨”。东风轻拂着大地，几缕淡淡的云彩在天空飘荡。这两句里的“风”和“雨”，是全词的词眼，大好的春光就是在风雨中消逝的，领起了全篇词意。“水边台榭燕新归，一口香泥、湿带落花飞。”两句化用白居易《钱塘湖春行》中“谁家新燕啄春泥”的诗意。燕子才刚刚归来，还未来得及观赏芳菲春色，满树花朵却已经凋零，如此景象，词人不由产生满腔感慨、满腹愁绪。这里的“泥”承第二句“萧萧雨”，“落花”承第一句“东风荡飏”而来。燕子新归，而落红已经成阵，目睹这种景色，词人的感慨之情油然而生。
词的下片首句承上片“落花”，开始描写凋零的海棠。“海棠糁径铺香绣，依旧成春瘦。”在此词人虽然只取了海棠一种花来进行描写，但是读者从中仿佛还可以看到桃花、杏花、梨花……落红一地。当所有春花凋零并被泥土掩埋，也就没有什么春色可言。用“春瘦”来形容春色渐失十分形象传神，也是全词的主旨所在。春也如人一般，在万花凋零的满腹愁绪中逐渐消瘦，逐渐疲惫不堪。结尾两句“黄昏庭院柳啼鸦，记得那人、和月折梨花。”开始出现人的形象，画面也顿时变得更加丰富。
全词无一字说愁，却处处都透着愁绪。春天本是百花竞放、喧闹芳菲的季节，可是经历一场风雨后，凋零的花朵，衔泥的春燕，对月啼叫的乌鸦却让人顿感凄凉。花开花落虽是自然之理，却引发了敏感词人心中的无限愁绪，凄凉的其实不只是春色，也是词人因年华渐逝、壮志未酬而生的悲哀。词中的抑郁哀婉之气令读者读之不禁为作者坎坷的生平而动容。
曾逐李轻车，西征出太蒙。荷戈月窟外，擐甲昆仑东。
两度皆破胡，朝廷轻战功。十年只一命，万里如飘蓬。
容鬓老胡尘，衣裘脆边风。忽来轮台下，相见披心胸。
饮酒对春草，弹棋闻夜钟。今且还龟兹，臂上悬角弓。
平沙向旅馆，匹马随飞鸿。孤城倚大碛，海气迎边空。
四月犹自寒，天山雪濛濛。君有贤主将，何谓泣途穷。
时来整六翮，一举凌苍穹。
凤与回八景，龙旆驻三辰。
太古仙仪接，虚皇密诲伸。
天枝鸿绪远，殿翼旧规新。
实势承基壮，祥辉烛地频。
丛楹虹带绕，彩製玉霄邻。
致孝常尊祖，祈褫永庇民。
巍巍扃禁内，亿载奉元真。
圣皇启明运，日月丽中天。幽微靡不烛，草野无遗贤。
夫君乐嘉遁，邈在金华川。一室坐虚白，十载穷太玄。
翳翳舍西桑，涓涓屋头泉。君子思括囊，志士催著鞭。
鹤书白日下，束帛何戋戋。光华喜云近，献纳知所先。
江右暂借润，漳南重安边。三月已报政，千里如解悬。
当宁深眷注，求旧资周旋。金闺昔通籍，石室今紬编。
丝纶王言布，黼黻人文宣。真儒幸徵庸，疲民思惠鲜。
而我惜远别，中心抱悁悁。士生贵大施，外职徒萦牵。
及兹饰鸿业，百世当无前。玉堂有馀暇，早寄新诗篇。
主人酒令来无穷，恍然堕我醉乡中。
草间蛙声忽三两，似笑吾人悭酒量。
只作蛙听故自佳，何须更作鼓吹想。
尚忆同登万石亭，倚栏垂手望寒青。
只今真到寒青里，吾人不饮竹不喜。