在古典诗歌中，写梦或梦中作诗为数不少。清代赵翼在《瓯北诗话》中曾说陆游的集子里，记梦诗多至九十九首。这类作品有的是写梦，有的则是借梦来表达诗人的某种感情。此诗乃记述梦中之所见。
首句写静夜景色。从“凉”“月”等字中可知时间大约是在秋天。一轮明月把远近山头照得如同白昼，作者在夜凉如水、万籁俱寂中吹笛，周围的环境显得格外恬静。“千山月”三字，意境空阔，给人一种玲珑剔透之感。
次句刻画的却是另一种境界。“路暗”，说明时间也是在夜晚，下面又说“百种花”，则此时的节令换成了百花争妍的春天。这里又是路暗，又是花繁，把春夜的景色写得如此扑朔迷离，正合梦中作诗的情景。此二句意境朦胧，语言隽永，对下二句起了烘托作用。
第三句借一个传说故事喻世事变迁。这里运用了梁代任昉《述异记》中的典故，反映了诗人超脱人世之想。
末句写酒兴意阑，思家之念油然而生，表明诗人虽想超脱，毕竟不能忘情于人世，与苏轼《水调歌头》所说的“我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒“，意境相似。
四句诗虽是写四个不同的意境，但合起来又是一个和谐的统一体，暗寓诗人既想超脱时空而又留恋人间的矛盾思想。
“诗言志”，全诗至结尾，寓意就逐渐明朗了。诗人的抑郁恍惚，与他当时政治上的不得志有关。作此诗时欧阳修还在颍州，尚未被朝廷重用。所以这四句是在抒发心中的感慨，它的妙处是没有把这种感慨直接说出。这种意在言外的手法，要仔细体察才能明其究竟。
此诗的另一个特点是，对仗工巧，天衣无缝，前后两联字字相对。这是受了杜甫《绝句》诗的影响。
为席皁以困束兮，固性命之将危。
喜远人之至止兮，始屡验以如期。
向何预觉兮，此何自昏。
岂专心以谋食兮，昧目前之祸根。
苟所履必虑患兮，莫若去人远以图存。
屑余秣以致死兮，诚咎尔而无耻。
维群鸣之苦伤兮，使吾心之测尔。
予测孔孟兮尔自解则艰，皁听予言兮释尔而还。
抚尔呪尔无甚顽，後谁恤尔兮拓弹方弯。
参横斗转玉绳低，月落曙出金鸡啼。铜虬咽水漏初歇，宝马趋朝客未归。
何人独向碧窗里，灯火荧荧照文字。百年踪迹混沙鸥，万古功名看骥子。
骥子权奇丰骨清，玉壶炯炯凝寒冰。电足会应逢乐伯，霜毫犹未识秦青。
云霄万里期高步，肯把年华镜中度。缃编芸阁细探论，岁月不妨长闭户。
夜凉秋露透窗纱，棂外疏星映晓霞。绣帐文衾堆翡翠，谯楼画角落梅花。
此时夜气神初定，此时稽古心犹劲。辘轳金井寂无声，俯仰乾坤同一静。
砌草萤飞暗复明，神机不动道心凝。渊源直接千年秘，功业宁亏九仞成。
君不见古周公施四事，心思直与帝王通，辗转不忘终夜起。
又不见昔卫武志励精，九十年馀鬓已星，庭除洒扫犹夙兴。
圣贤相传贵无逸，天道流行均宥密。谁云行过八砖花，谁云睡足三竿日。
希贤希圣属吾儒，立志还须与俗殊。用之结绶登玉除，夙夜匪懈熙唐虞。
不用濯缨沧浪隅，孜孜为善功益劬。安能北窗日高卧，疏散无成愧丈夫。