关于此词的写作，宋人傅榦的《注坡词》所叙甚详。傅云：“《本事集》云：陈述古守杭，已及瓜代，未交前数日，宴僚佐于有美堂。侵夜月色如练，前望浙江，后顾西湖，沙河塘正出其下，陈公慨然，请贰车苏子瞻赋之，即席而就。

　　上片前两句极写有美堂的形胜，也即湖山满眼、一望千里的壮观。此二句从远处着想，大处落墨，境界阔大，气派不凡。

　　“使君能得几回来？便使樽前醉倒更徘徊”，这两句反映了词人此时此刻的心情：使君此去，何时方能重来？何时方能置酒高会？他的惜别深情是由于他们志同道合。据《宋史·陈襄传》，陈襄因批评王安石和“论青苗法不便”，被贬出知陈州、杭州。然而他不以迁谪为意，“平居存心以讲求民间利病为急”。而苏轼亦因同样的原因离开朝廷到杭州，他自言“政虽无术，心则在民”。他们共事的两年多过程中，能协调一致，组织治蝗，赈济饥民，浚治钱塘六井，奖掖文学后进。他们在力所能及的范围内，确实做了不少有益于人民的事。此时即将天隔南北，心情岂能平静？

　　过片描写华灯初上时杭州的繁华景象，由江上传来的流行曲调而想到杜牧的扬州，并把它与杭州景物联系起来。想当年，隋炀帝于开汴河时令制此曲，制者取材于河工之劳歌，因而声韵悲切。传至唐代，唐玄宗听后伤时悼往，凄然泣下。而杜牧他的著名的《扬州》诗中写道：“谁家唱水调，明月满扬州。”直到宋代，此曲仍风行民间。这种悲歌，此时更增添离怀别思。离思是一种抽象的思绪，能感觉到，却看不见，摸不着，对它本身作具体描摹很困难。词人借助灯火和悲歌，既写出环境，又写出心境，极见功力之深。

　　结尾两句，词人借“碧琉璃”喻指江水的碧绿清澈，生动形象地形容了有美堂前水月交辉、碧光如镜的夜景。走笔至此，词人的感情同满江明月、万顷碧光凝成一片，仿佛暂时忘掉了适才的宴饮和世间的纷扰，而进入到人与自然融为一体的美妙境界。这里，明澈如镜、温婉静谧的江月，象征友人为人高洁耿介，也象征他们友情的纯洁深挚。写有美堂上所观夜景。

　　此词以美的意象，给人以极高的艺术享受。词中美好蕴藉的意象，是作者的感情与外界景物发生交流而形成的，是词人自我情感的象征。那千里湖山，那一江明月，是作者心灵深处缕缕情思的闪现。

幡戟门前绰楔高，郎君身已著青袍。龙墀有地陈三策，虎帐无心学六韬。

归蜀漫誇题柱早，入关空说弃繻豪。太行云外东西路，去国怀乡两意劳。

美君从宦纵游遨，步屟轻衫向近郊。吴苑酒香初罢猎，钱塘潮涌对登高。

众推才隽如麟角，自写襟期染兔豪。一晤云烟无住著，独征心月谢尘劳。

江云渟作寒水光，渟渟照我衣袂凉。市门初火接残日，城闉落木吹微霜。

董君置酒集佳客，客皆诗者吾与将。绿萝吹幕烛华短，西风老矣方夜长。

近吾以病眤诗酒，薄醉差可吟亦强。袒衣弄影飐须发，影在素壁同霓翔。

时十万户各梦息，不息惟饮惟斯堂。斯堂斯人有斯夕，菊亦含露来媚芳。

菊边柳疏烟漠漠，隔烟山迥天苍苍。苍然天色接湖气，雁声递过芙蓉塘。

座有老董辞忽狂，气可吞虎髯戟张。几于斗室置六合，未睹门外皆浑茫。

嗣宗谐笑抵悲哭，摘缨舞槊骄排当。主人羞默等处女，特以柔冶摧劲刚。

茂先袖手踞筵角，心则了了神故佯。鲰生未敢厕旁议，就所伸屈聊抑扬。

大抵胸次各有郁，必不得已为慨慷。安知爱恋一寸翼，集琐而沸皆蜩螗。

颇思湖上昔时社，列舆迭霸桓文庄。雕戈犀甲十四队，格战谁惜头颅创？

王周一替众侯解，魏韩割裂齐楚亡。及今寖微不可复，转令感旧吁乎伤。

美人籥翟空西方，禾麦既偃馀苞稂。宜哉泗上牧牛子，多思赤手摩芒砀。

我虽邾莒最孱国，犹愿执戟驱前行。奈何按骑不踊跃，徒悬大鼓相击镗。

出门仰睹中霄潢，驱来乱翳如群羊。文星失照十年屋，沧海已有千尺桑。

今宵良会足遥继，毋谓乌合思隼飏。倘遵约法等萧相，讵愁阻驾来臧仓？

明朝十月春小阳，乾坤递入梅花香。好吹温煦补凄洌，子有琴筑吾瑟簧。

和平导使乖戾忘，致尔福寿增无量。不然止蹶行踉跄，暮随归鸟朝随旸。

枉张大口恣餔啜，彼博奕者犹足强。谈兵嚇鬼鬼未怕，已先笑杀邻妪盲。

我皇天亶姿，弱冠志恢复。安人在休己，进德在胜欲。

天心屡示警，摧折亦甚酷。忧患相琢磨，转祸岂非福。

万言苦难切，得要意自足。出话实枢机，片语系荣辱。

用财尤贵当，宽大众所服。能除骄与吝，气已绝流俗。

识出一世上，可使一世伏。中兴诚至艰，十倍开创局。

无逸且有恒，舍此无圣学。