词上片写到秋高气爽的时节，凭栏远眺，西湖水如明镜，孤山景色清爽，几只渔船悠然自得，寥寥几笔，勾勒了一幅远近相宜、意趣恬淡的优美画面，写景静中有动，以动衬静。“三三两两钓鱼舟，岛屿正清秋。”前句写风物，后句写背景，相映生辉。“三三两两”句点渔舟位置，有悠然自得、不扰不喧的意思。以“三三两两钓鱼舟”映衬湖水的宽阔，以笛声依约、白鸟成行烘托景致的幽雅。将依依相思之情融入笔端，描写极富诗情画意，经“忆”字提示，下文便从现实中脱开，转入回忆。接下来由眼前的不懈思念，引出当年无尽的栖迟，用感情带动写景。“凭阑楼上”用到这里，表明作者终日留恋的同时，还使以下诸景因之入目无遗。
词下片芦花丛中传来依约的笛声，惊动了白鸟从水里飞起，用“忽惊起”状白鸟（即白鹭）翩然而逝、倏然而惊的形态，色彩明快，颇具情味，朴实的白描中透出空灵。“别来”二字将思路从回忆拉到现实。“闲整钓鱼竿”不仅应上片之“钓鱼舟”，而且以收拾鱼竿、急欲赴西湖垂钓的神情，衬托忆西湖忆得不能忍耐、亟想归隐湖上的念头。词之下片，营造出钓翁渔隐出没的寥阔苍茫的背景，以景寓情，寄托了词人的“出尘”思想。
全词情景交融，先写西湖光景，后写忆者之情。词中正面描写与侧面描写并用，景中寄情，情中寄景，选景高洁，情调闲雅，用笔淡炼，纯用白描，艺术手法甚为高超。结尾与起首自然照应，用笔清闲。全篇意境悠远，情怀逍遥，表现了作者吟咏潇洒、舒卷自如的过人才气。
铸金象人物，后世易青丹。丹青成容易，不若铸金难。
所以金能寿，画图偶尔传。然犹有传者，良由致力全。
画家言画法，点睛越数年。智竭神乃见，阿堵传笔先。
何来西域制，迩时成大观。有水黝其色，瓶注秘不宣。
云是采仙药，合成费万钱。天朗气亢爽，裙屐集喧阗。
红日当头朗，明镜睻目鲜。彼镜摄此镜，容貌别嗤妍。
沃以涓滴水，气勿临风迁。倏忽擘素纸，须眉呈宛然。
我来偶为此，形影化无端。岂有精妙识，能达秋毫颠。
大都人工巧，不能夺上天。吾闻药石性，不比金铁坚。
逾时性弛药，色亦化云烟。嗟哉人寿世，百年空往还。
我象欲示后，何先我生湮。难易分久暂，至理实无边。
海外多奇术，孰能逃圣言。我相本非相，作此随俗缘。
家室识今吾，玩而老我焉。若夫真面目，自来多不刊。
英姿来飒爽，瞻拜古衣冠。