词的起首三句，由远而近描绘了眼前景色。这样的写法基本上是排列名词，没有动词；让各种物象组成余味无穷的画面。并含蓄地表达了自己的幽闲情致。
“多情移徙忽成愁，依稀恰是西湖路”两句，如奇峰突起。境界骤变。词人方才的闲游似“云无心认出岫”，至此顿生枨触，优游之情马上化成一腔悲恨。
这一转变也是有条件的：其一是客观上“荷花芳草垂杨渡”这些景物具有与西湖相似的特征；其二是主观上词人有见过西湖的印象和怀念临安的思想。因此当他在闲游中睁开双眼时，面前仿佛呈现出西湖的迷蒙景色，胸中立即泛起一股难以抑制的愁情。
过片三句，是全篇感情的高潮。红笺以血染。锦句用泪题，全是伤心之语，可见愁恨之深。下面他不说自己日日夜夜在怀念故都临安，却以反诘的语气遥问西湖是否还记得相思之苦。词人正是通过这样的诘问表达了忆念故国之情。
结尾二句，前后呼应，感情又深入一层。前面说眼前景色恰是西湖，然又不是真正的西湖。可见西湖之遥远。并不纯粹由于地理上的间阻，同时也是由于政治上的限隔。那么怎样才能重到真正的西湖呢？词人唯有托诸梦境。
“只应幽梦解重来”是推想之辞，然亦反映了现实中重到西湖之不可能。接着“梦中不识从何去”一句，又推进一层，意谓西湖只有在梦中才能重到，可是即使到了梦中。他也不知从哪条路前去西湖。词人那种想见西湖，怕见西湖的矛盾心理，在现实生活中莫知所从的迷惘心情。十分含蓄地流露出来，给人以回味的余地。
毗卢顶上珠，直欲一手探。
天厨送谁馔，众腹岂敢贫。
君有维摩心，作茧怜吴蚕。
八万四千供，只须丈室函。
昔我闻晨钟，今载草堂柟。
流年急如梭，长歌愧仙蓝。
勇寻赵州关，何畏白发鬖。
愿为护法轮，金甲持长锬。
又恐囘道人，晚遇黄龙南。
野客江连阁，孤眠月浸帘。暗空吹浪急，静夜觉声添。
巨响真春枕，微风与度檐。梦中惊蝶栩，人外舞蛟潜。
断续随宵柝，依稀杂漏签。雷奔殷大壑，露冷警单缣。
秋到夔州峡，寒侵杜老檐。高吟仍拥被，悲壮怒涛兼。
君子蹈仁义，近自亲爱始。当行岂顾留，千里犹举趾。
伯氏有东役，驾言适淮涘。离樽未及展，浊醪未及洒。
起视白日移，驱车一何驶。遵涂骊唱发，春风落端绮。
义参成周作，辞追建安轨。感此留滞迹，一诵三四起。
安得假羽翮，远慰心所企。此志良未遂，洒泣讵能已。